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汽车行业周报:本轮汽车龙头股的上涨并非类似11-13年的阶段反弹,继续稳步上升基础牢固

发布时间:2014-08-26    研究机构:中信建投证券

市场回顾

本周汽车板块下跌0.22%,跑输上证指数的0.63%;整体市场主题投资活跃影响,也带动一些新的汽车主题股表现活跃。

子板块中汽车销售及服务涨幅最大,为3.57%,乘用车涨幅最小,为-2.06%。个股涨幅前五位分别为:龙生股份(26.19%)、亚夏汽车(16.58%)、日上集团(16.26%)、金马股份(13.98%)、东风汽车(12.34%)。 行业观点 市场存在担忧汽车龙头股已涨幅较大,甚至认为汽车股本轮上涨仍是类似11-13年的阶段性反弹,我们观点与此相反,认为业绩龙头股的休整仅是短期性的,股价继续稳步上升的基础依然牢固:

1)与11-13年汽车龙头股上涨仅是阶段性反弹时对应的基本面不同,本轮业绩类龙头股的上涨伴随着较高或中速的业绩增长(以及更高、可预期的分红收益率)。

2)本轮汽车龙头股虽然已录得较高累计涨幅,但估值仍低于11-13年平均值(上汽、华域2014 PE不到7倍),且沪港通将在中期内显著提升相关股票的吸引力和估值中枢。

3)我们反复强调的,行业整合、国企改革、走向国际将为相关龙头公司带来远超市场预期的中长期持续成长空间,而目前相关趋势已开始逐渐显现。 继续强烈建议“拥抱中速增长”,买入“1+4”组合:长安、上汽、华域、福耀、潍柴。 新车上市 本周上市3款车:均为A级轿车。上海通用全新一代科鲁兹,新车共7款,售价区间为10.99-16.99万;上海大众2015款桑塔纳,共9款车型,售价区间为8.49-13.68万;众泰Z300新视界版,共5款车型,售价为6.35-8.85万。

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